美国再次限制英伟达 H20 芯片出口中国，需要「无限期」申请许可证，对行业会有什么影响？

北京时间4月16日凌晨，AI芯片巨头英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交8-k文件称，已经接到美国特朗普政府通知，将“未来无限期”对中国和以色列等D:5国家，禁止出口英伟达H20芯片，除非有许可证。“美国政府表示，许可要求是为了应对相关产品可能被用于或转用于中国超级计算机的风险。”
英伟达透露，截至2025年4月27日的第一季度内，公司减记约55亿美元（约合人民币400亿元）费用，这笔费用与出口到中国等地的H20 GPU芯片相关。同时，与H20产品相关的库存、采购承诺和相关储备费用高达数十亿美元。
这意味着，美国全面封杀英伟达H20芯片对华出口。作为英伟达面向中国市场、唯一符合美国规定的特供芯片，H20也遭禁售。此外，英伟达今后无法再向中国销售任何高性能GPU产品。这一系列调整，预计将冲击英伟达超100亿美元的营收，也重创先前推出“降规版”技术带来的影响。

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受消息拖累，英伟达（NASDAQ: NVDA）股价盘后重挫6%，至105.36美元/股；同时也导致超微半导体公司 (AMD) 盘后股价也下跌7.07%，台积电ADR盘后下跌1.96%。
英伟达H20芯片被禁，今年或将损失180亿美元收入
实际上，自2022年拜登政府实施半导体出口管制以来，英伟达为满足中国市场需求，专门设计符合出口管制的H20芯片。这是英伟达为中国市场开发的3款GPU中功能最强大的一款，虽然在计算能力、互联速度和带宽上低于其旗舰AI芯片H100和H800，但其采用Hopper架构，在推理计算领域仍具备显著优势。
2024年2月，英伟达开始接受分销商对华专供新款AI芯片H20 GPU的预订，每张定价在1.2万-1.5万美元区间（约8.6万-11万元），略低于昇腾约12万元售价。据悉，经销商提供的H20服务器预配置了8颗AI芯片，售价140万元。相比之下，配置8颗H800芯片的服务器在两年前推出时售价为200万元。
2025年初，特朗普政府酝酿进一步收紧限制，计划将H20纳入出口管制清单，此举直接对英伟达业绩产生影响。美国议员于2月联名敦促美国商务部采取行动，此时中国科技企业可能已预判政策风险，仅第一季度就突击采购价值160亿美元的H20芯片库存。
针对英伟达的最新规定表明，特朗普将坚持美国政府对中国AI半导体进行制裁的方针。
英伟达曾辩称，进一步收紧AI限制只会增强中国摆脱对美国技术依赖的决心，而这种打压会削弱美国企业。
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋今年2月表示，公司努力遵守法律，但他也指出，世界上大约一半的人工智能研究人员来自中国，其中许多人在美国的人工智能实验室工作。
黄仁勋警告称，来自中国的营收已降至出口管制前水平的一半，但中国的竞争形势正在加剧，而且英伟达连续第二年在年度报告中将华为列为竞争对手。
根据英伟达的年度报告，中国是英伟达的第四大销售额地区，仅次于美国、新加坡等。在截至1月的2024自然年中，英伟达中国区营收171.08亿美元，为史上最高，比前一年103.06亿美元增长66%。目前，英伟达2025财年中，53%的收入占比来自美国以外的地区。

发表于 2025-4-27 14:47:49

感觉西大现在干啥都是形同儿戏，上一任就随便玩玩退群，关税都当底牌出的，这次换了新玩法，开局就四个二，后面都不知道要干啥。
其实《彭博社》早在 1 月份就报道称，特朗普政府在考虑采取此类举措，业内普遍的看法是早晚会禁，所以互联网Q1已经把能下的H20的单都下了，当时英伟达表现的比较乐观，甚至放出风来既然海外都给H100/H200配额了，H20是不是可以全球去卖。

这个画风还是很特朗普，反复无常，刚刚一周前，特朗普和黄仁勋在海湖庄园豪华晚宴上，暂时叫停了H20出口计划，谁知道马上就变卦了，最惨的除了备了货的OEM以外，就是英伟达了，见单已经备料生产了，这回砸手里了，英伟达警告称，预计将在第一财季报告约55亿美元的资产与H20产品线相关，至于是否会全部成为亏损还没有明确，总之当天股票跌了5个点。

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拜登的防止AI扩散规则是在计划25年5月15日当天才会生效，而特朗普更甚，在5月15日之前就禁止英伟达H20向中国发货了。根据这项规则，中国无法通过低处理性能（LPP）豁免获得任何美国AI芯片，因为皆需要许可证，且默认被拒。
对于中国企业来说，未来获取先进AI芯片的难度进一步加大，就等着国货顶上来了。

发表于 2025-4-27 15:00:12

中国半导体突破市场接受度最大的助力……美国政府。
明明很多人只想口头支持国产半导体，如今是被逼无奈不支持不行了……。
挺好，国产半导体有国内这个世界最大芯片市场养着，起飞指日可待。

发表于 2025-4-27 15:09:51

2025.4.15号再次更新：H20芯片出口或遭美国政府永久限制。从百万美元晚宴的短暂「暂缓」到如今即将实施的强硬封锁，直接让英伟达面临55亿美元巨额损失。

彭博称，周二提交的一份文件中，美国政府将限制英伟达向中国出口H20芯片。
当地时间周一，英伟达已收到相关通知——H20芯片出口中国将「无限期」需要获得许可证。

根据监管文件披露，此举是源于官方担忧「相关产品」被用于中国超算的风险。
这一政策突变，对于英伟达来说，将造成55亿美元的损失（Q1），皆与H20产品线库存、采购承诺及相关储备有关。

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消息一出，英伟达的股价便在盘后交易中骤降超6%，AMD也应声下跌。

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有趣的是，一周前，特朗普和黄仁勋在海湖庄园豪华晚宴上，暂时叫停了H20出口计划。
这种戏剧性转折，实属没想到。

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H20禁令本周下达，英伟达损失惨重

英伟达H20早已成为美政府，进一步收紧高性能AI芯片出口限制的焦点。
这一举措，早已在上届政府制定的「AI扩散规则」（AI Diffusion Rule）生效日期（5月15日）之前，就已筹备多时。
H20这款GPU，是英伟达专为符合出口管制性能指标——总处理性能（TTP）而设计的「阉割版」AI芯片，主要用于AI模型推理阶段。
尽管性能受限，根据美国出口规定，H20仍是允许出口中国最高性能的GPU。
据悉，英伟达在2025年第一季度，向中国实体销售了价值160亿美元的H20，足见中国市场对其重要性。

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然而，即将生效的AI扩散规则，中国将无法获得任何美国先进芯片。
内部人士表示，美国花费了数月时间，准备对H20的发货实施新的限制，这些措施原定最早于本周生效。
英伟达警告称，预计将在第一财季报告约55亿美元的资产减记，这笔减记源于与H20产品线相关的「库存、采购承诺及相关准备金」。
彭博智库分析师估计，「若限制持续，英伟达全年营收可能损失140-180亿美元，中国数据中心业务占比可能降至个位数水平（2024年初），远低于H20量产后的表现」。
因此，对于英伟达来说，失去这一市场将对其全球业务造成显著冲击。

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100万美元晚饭，白吃了？

就在这项出口禁令即将实施之际，不到一周前，一场百万美金豪华晚宴后，迎来了关键转折。
特朗普在私人的海湖庄园，曾邀请了黄仁勋出席。
宴会结束后，英伟达承诺将加大对美国AI数据中心投资。也就是在昨天，官方正式宣布了未来四年，斥资5000亿美金在美建设超算。
与此同时，特朗普政府决定暂停对H20出口的禁令。谁曾想，川普变脸跟川剧似的，比翻书还快。

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如前所述，拜登的AI扩散规则是在5月15日当天才会生效。而特朗普更甚，此前便计划在5月15日之前就禁止英伟达H20向中国发货。
根据这项规则，中国无法通过低处理性能（LPP）豁免获得任何美国AI芯片，因为皆需要许可证，且默认被拒。
H20最新禁令限制，已释放出明确的信号：AI芯片仍旧是核心战场。
对于中国企业来说，未来获取先进AI芯片的难度进一步加大，需要进一步加速在国产芯片研发和布局。

发表于 2025-4-27 15:19:16

H20禁售影响的不仅仅是H20本身，对英伟达潜在的影响远不止55亿。
之前都以为英伟达公关到位了，没想到老黄承诺在美国投资生产后还是要被禁。这样市场对懂王下一步限制AI算力扩散的措施就有了新的预期，这也是今天NVDA大跌10%的原因。拜登末期提出的对各个国家进行算力配额的方案越来越有可能成为现实。美国以外最大的买家新加坡去年贡献了英伟达18%营业收入。但只有2%的算力卡是在新加坡交货的，懂得都懂。一旦对新加坡强力限制，那么英伟达还要损失15%的收入。今天10%还是跌少了。

发表于 2025-4-27 15:29:57

先说结论吧，特朗普这操作太蠢了，到现在还要限制H20对美国明显是弊远大于利。
英伟达财务损失是次要的，关键是CUDA生态再次受创，以及其在下游大客户的信誉进一步暴跌。
此事最直接受益的是海思昇腾计算卡，其次是寒武纪等其他几家国产，同时国内半导体产业再次迎来一波利好。
硬要说对我们的负面影响，主要是两个：互联网巨头成本可能会小幅上升，另外就是预计华为手机供货更少更难抢。
<hr/>之前我在知乎已经无数次说过，美国向整个中国禁售先进AI计算卡的所谓“制裁”，属实是荒谬儿戏。
这种举动既伤害英伟达苦心栽培多年的CUDA生态，更是白白把市场让给海思昇腾。
一开始我写回答时，评论区还有某些壬冷嘲热讽。
只不过我猜他们想反驳又找不到合适的角度，于是只能甩一句“赢赢赢”走人……
现在再看，后续事实是什么？
事实是，几乎所有一二线互联网大厂，都加大了对昇腾计算卡等国产替代产品的采购；
事实是，下游大量企业已经全面动员起来，与海思驻场人员通力协作，完成昇腾生态下大量算子的重构；
事实是，知乎上从业者现身说法，本来采购昇腾还需要向上头解释理由，现在反而要担心昇腾能不能按时交货且不要涨价；
去年我跟一些业内人士聊过，对方的言辞极其辛辣直白：

国内芯片产业链，以前从来没见过这么大规模的正循环。
得益于老黄的贪婪和某国的傻X制裁，这俩条件真的是，少了一个都不行。
这可能是我司有史以来毛利率最高的业务，当年圣无线最辉煌的时候也从来没有这么高过……
整条产业链都被带动，连带着国内人才也培养起来了，XX院XX所原来就业多难，现在好太多了……

这种时代机遇，实在是可遇不可求。
所以从宏观视角看，事实已经再明显不过：
对于国内半导体产业链的发展壮大，对于国内未来AI产业的立足根基，英伟达的贪婪和美帝国的傲慢属实是帮了大忙。
英伟达下调中国市场 H20 AI 芯片价格，此次为何下调芯片价格？以上还只是断供计算卡对我国半导体产业链的帮助，事实上美国的限制还严重影响了英伟达的商业信誉。
其实自中兴华为以来，美国的制裁和科技战已经好几年了，很多事情大家都看在眼里：
英伟达在美国体制内的游说能力，与其在半导体业内的龙头地位和盈利能力完全不匹配！
说白了，从这些年美国各方的实际行动来看，英特尔和高通这种“根正苗蓝”的企业才是亲儿子。
英伟达嘛……对比下来待遇就差挺多的。
至于形成这种现象的具体原因，业内有很多八卦和传言，就不一一说了。

这就导致，就算抛开一切政治因素，单纯从最基础的商业决策角度考虑，长期看英伟达也不见得是好选择。
原因在于，如果国内巨头基于英伟达底座开展业务，未来还能不能稳定交货？性能还能不能升级？
理论上来说美国只要有脑子就明白堵不如疏的道理，该交货的应该交，性能也不能一直卡这么死，但现实如何大家都看到了。
别跟我扯什么“会尽一切努力保证供应”，事实证明你英伟达挨了美国一刀又一刀。
甚至就连H20这种“阉割”过的产品，本来大家都以为老黄面见特朗普后基本过关了，国内厂商这才下单。
结果这才几天又要变卦，商业信誉何在？
如果我继续用英伟达计算卡，未来没货了/没法升级了，我的业务损失难道你英伟达还负责赔偿吗？
更何况国内还不少信创业务，一来一回有几个人敢拍板选择英伟达？
前阵子某些人天天复读“A4纸破坏营商环境”，现在看来，美国政府的A4纸的确严重破坏了英伟达对中国的算力出口。
事已至此，注定了国内巨头对英伟达业务长期连续性和稳定性的担忧雪上加霜，国内市场英伟达CUDA生态与下游大客户的信誉进一步暴跌。

我已经不止一次吐槽过了，我左思右想，死活想不明白美国到底图什么。
你说美国是在下一盘大棋，宁可牺牲英伟达的业绩也要保住AI算法和应用的领先吧？
可是国内DeekSeek V3已经证明Ai大模型未必需要那么“大”，字节的豆包落地也很强，美国哪来的信心跟东大拼应用拼降本啊？
你说美国有海量专精确算，笃定国内AI计算卡实现不了突破或者产能不够吧？
可是你美自己的行业研究机构都发布报告，预计今年昇腾910C出货100万张卡啊！

更讽刺的是，每次国产取得突破，美国不仅不放开倾销，反而变本加厉继续退出市场。
前阵子美国把全球计算卡市场划分等级限制供货，到最近连H20这种玩意都要禁，都是这个道理。
本来DeepSeek爆火后虽然部分压制了训练卡需求，但下游旺盛的生态也导致推理卡更加紧俏。
英伟达H20原本竞争力就不算多强，很多时候都有替代（国产和消费级4090），DeepSeek爆火后英伟达这是好不容易回了波血。
结果特朗普连这点都要砍，我是真的无力吐槽。
话说小说电影游戏等各种虚构故事中，很多都有类似现象：
反派每次都只派出比主角团强一点点的手下，直接间接推动主角团成长，一路打怪升级掉装备直至干掉最终Boss；
所以很多人都吐槽，就算一开始不知道，后续也该重视起来派出“理论上远比主角强”的手下永绝后患吧？
然而现在再看，美国在AI计算卡领域每次都贴心设置“国产努努力就能达到”的目标，完成目标后还附带大块市场作为奖励，难度曲线和奖励设计TMD比手游还合理。
我只能说，现实比小说更荒诞。
我个人估计，多半还是美国国内党争+特朗普肆意妄为的因素居多。
大家竞相表演对华强硬，能整的“制裁”全都整上，如此才好捞选票赚政治资本；
至于“制裁”长期看是否对美国有利，又关我什么事？我死以后哪管洪水滔天……

当然硬要说的话，特朗普这些王八拳对我国也有负面影响。
H20禁了，昇腾计算卡产能又比较吃紧，预计国内互联网巨头算力方面的成本可能小幅上升。
而且昇腾计算卡的情况大家都清楚，产能终究是看自主产线。
小道消息是5月份自主产线会有一波扩产，但AI计算卡芯片面积大，产能占用确实不少。
如果下游计算卡需求继续猛增，单靠扩产未必能完全顶上，到头来可能还是得砍麒麟的产能。
我也很想吐槽海思总逮着数码圈一只羊薅，但没办法，AI芯片基站芯片甚至车端芯片都比手机端更有价值，也更具战略意义。
如此一来，也只能“苦一苦百姓，骂名AI来担”

美国再次限制英伟达 H20 芯片出口中国，需要「无限期」申请许可证，对行业会有什么影响？

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